Warum Sind Fx Optionen So Billig

Carry Handel und Systemrisiko: Warum sind FX-Optionen so billig Zusammenfassung: In diesem Papier dokumentieren wir zunächst, dass, im Gegensatz zu ihren weit verbreiteten überschüssigen Renditen, beliebte Carry-Trading-Strategien liefern niedrige systemisch-risikoadjustierte Renditen. Insbesondere zeigen wir, dass Carry-Trade-Renditen sehr stark mit der Rendite einer VIX-Rollover-Strategie - i. e korreliert sind. Die Strategie, VIX-Futures zu kürzen und ihre Termstruktur zu verkleinern - und dass die letztgenannte Strategie mindestens genauso wie beta-adjustierte Carry-Trades für einzelne Währungen und diversifizierte Portfolios durchführt. Im Gegensatz dazu führt die Absicherung des Trages mit Wechselkursoptionen zu großen Renditen, die keine Kompensation für das Systemrisiko darstellen. Wir zeigen, dass dieses Ergebnis darauf zurückzuführen ist, dass das entsprechende Portfolio von Wechselkursoptionen eine günstige Form der systemischen Versicherung bietet. Ähnliche Werke: Dieser Artikel ist möglicherweise an anderer Stelle in EconPapers verfügbar: Suche nach Artikeln mit dem gleichen Titel. Export-Referenz: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) Htmltext Bestellinformationen: Dieses Arbeitspapier kann von nber. orgpapersw18644 Weitere Papiere in NBER Working Papers von National Bureau of Economic Research, Inc National Bureau of Economic Research, 1050 Massachusetts Avenue Cambridge bestellt werden , MA 02138, USA Kontaktinformationen unter EDIRC. Serie Daten verwaltet von ().Alle Handel und Systemrisiken: Warum FX Optionen so billig Carry Trade and Systemic Risk: Warum sind FX Optionen so billig Verlag: Cambridge, MA: Department of Economics, Massachusetts Institute of Technology Datum Ausgabe: 2012- 12-05 In dieser Arbeit wird zunächst dargelegt, dass die populären Carry-Trading-Strategien im Gegensatz zu ihren weit verbreiteten Überschussrenditen zu geringen systemischen risikoadjustierten Renditen führen. Insbesondere zeigen wir, dass Carry-Trade-Renditen sind stark mit der Rückkehr von einer dh die Strategie VIX Futures Pull-Down-Strategie VIX korreliert Kurzschluß und rollten ihre Laufzeitstruktur und die letztere Strategie für einzelne zumindest sowie betaadjusted Carry Trades führt Währungen und diversifizierten Portfolios. Im Gegensatz dazu führt die Absicherung des Trages mit Wechselkursoptionen zu großen Renditen, die keine Kompensation für das Systemrisiko darstellen. Wir zeigen, dass dieses Ergebnis darauf zurückzuführen ist, dass das entsprechende Portfolio von Wechselkursoptionen eine günstige Form der systemischen Versicherung bietet. SerieReport-Nr. Arbeitspapier, Massachusetts Institute of Technology, Abteilung Economics12-28 Stichwort: Carry-Trade, Forward Premium Puzzle, Faktoren VIX Futures und Pull-Down, Zinsparität, Fama-Französisch Meine AccountCarry Handel und Systemrisiken: Warum sind FX Optionen so billig NBER Working paper No. 18644 Herausgegeben im Dezember 2012 NBER-Programm (e): ME in diesem Beitrag wird das erste Dokument, im Gegensatz zu ihren weithin wahrgenommen Überrenditen, beliebte Carry-Trade-Strategien ergeben geringe systemische-risikobereinigte Renditen. Insbesondere zeigen wir, dass Carry-Trade-Renditen sehr stark mit der Rendite einer VIX-Rollover-Strategie - i. e korreliert sind. Die Strategie, VIX-Futures zu kürzen und ihre Termstruktur zu verkleinern - und dass die letztgenannte Strategie mindestens genauso wie beta-adjustierte Carry-Trades für einzelne Währungen und diversifizierte Portfolios durchführt. Im Gegensatz dazu führt die Absicherung des Trages mit Wechselkursoptionen zu großen Renditen, die keine Kompensation für das Systemrisiko darstellen. Wir zeigen, dass dieses Ergebnis darauf zurückzuführen ist, dass das entsprechende Portfolio von Wechselkursoptionen eine günstige Form der systemischen Versicherung bietet. Document Object Identifier (DOI): 10.3386w18644 Benutzer, die auch dieses Papier heruntergeladen diese: Burnside, Eichenbaum und Rebelo Bauer, Nourry und Venditti Brunnermeier, Nagel, und Pedersen Caballero und Farhi und Burnside Grave National Bureau of Economic Research, 1050 Massachusetts Ave. Cambridge, MA 02138 617-868-3900 email: infonber. org Arbeitsdokumente Publikationen Freie Publikationen Aktivitäten NBER-Aktivitäten sind in Programme und Arbeitsgruppen organisiert. Spezielle Projekte: Zentrum für Alterung und Gesundheitsforschung (CAHR) Konferenz über Ökonometrie und Mathematische Ökonomie (CEME) Konferenz über Forschung in Einkommen und Reichtum (CRIW) Forschungszentrum für Behindertenforschung (RRC) Wissenschaftliche Ingenieurbelegschaft (SEWP) ( Nur auf Einladung) Aktuelle Treffen Andere Treffen Links NBER Videos Themen in NBER Research Häufig angefordert: James Poterba. Präsident James Poterba ist Präsident des National Bureau of Economic Research. Er ist auch der Mitsui Professor für Wirtschaftswissenschaften an M. I.T.